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私募半年考:股票多头策略上半年"完胜"

  简单的股票多头策略在今年上半年“完胜”,而高频的事件驱动策略业绩垫底。智道金服最新发布的2017年半年度中国私募证券基金数据报告显示,私募基金股票策略指数上半年综合收益为3.47%,事件驱动指数上半年综合收益为-1.72%。分析人士表示,这种现象说明资金变得越来越理性,对短期事件驱动因子相对麻木,更看重个股业绩。

  统计数据显示,上半年股票策略基金中,有接近六成基金实现了正收益,但收益率分布较为分散。上半年收益率在-5%至5%的基金占比不到40%,跌幅大于10%和涨幅高于15%的基金占比接近30%。由此可见,在上半年的A股“漂亮50”行情下,向来以中小盘股票为风格特征的私募基金出现了业绩分化,有部分转换风格跟随大盘蓝筹获得收益,而有些没有彻底逃离中小创的基金则遭受较大损失。

  事件驱动策略上半年受政策影响较大,整体平均取得-1.72%的负收益。六成左右的事件驱动策略证券私募基金未取得正收益,在所有策略中表现最差。私募管理人通常是将事件驱动中的同类驱动因素当作量化投资中的因子去运用,达到更高的收益率及胜率,其中包括分析师评级上调、增发回补、股权激励、高送转填权、扭亏为盈、大宗交易、新股申购等事件驱动因子。但今年以来,低波动已经成为A股的常态,事件驱动因子失效,事件驱动策略之下高频买入卖出并不能增加收益,反而可能引入风险。

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